Fed, 2018'e sürprizle veda eder mi?

ABD Merkez Bankası (Fed), dün başlayan Federal Açık Piyasa İşlemleri Komitesi (FOMC) toplantısı sonrası yılın son faiz kararını bu akşam TSİ 22:00'da açıklayacak. Fed Başkanı Jerome Powell karar açıklandıktan yarım saat sonra basın toplantısı düzenleyecek.

Piyasalar 25 baz puan faiz artışına kesin gözüyle bakıyor ancak 2019'da bu yolda daha ne kadar ilerleyeceği konusunda soru işaretleri de artıyor. Öte yandan, ABD Başkanı Donald Trump, hafta başından bu yana sosyal medya hesabı üzerinden Fed'e seslenerek, faiz artışı yapmaması konusunda uyarıyor. Fed'in Trump'ın söylemlerine rağmen faiz artırıp artırmayacağı bu akşam saat 22.00'da belli olacak.

Zayıf küresel makro verilerin yatırımcılarda yarattığı endişeler artarken, Fed'in yarın faiz artırdıktan sonra üç yıldır aralıksız devam ettiği faiz artırımlarına ara vereceği ve hatta durduracağı beklentisi güçleniyor.

Fed Başkanı Jerome Powell da dahil olmak üzere üst düzey Fed yetkilileri, küresel ekonomideki artan yavaşlama sinyalleri nedeniyle son dönemde para politikasının yakın geleceği hakkında daha temkinli ifadeler kullanıyorlar.

Yatırımcılar Fed’in faiz oranlarını 25 baz puan artırarak yüzde 2.25-2.50 aralığına yükseltmesini bekliyorlar. Fed böylece yılın dördüncü ve Aralık 2015’te başlayan sıkılaştırma döngüsünün dokuzuncu faiz artırımı yapmış olacak.

FED'DEN 'GÜVERCİN' FAİZ ARTIŞI BEKLENİYOR

FED FAİZ ARTIRIYOR, ACISINI TÜM DÜNYA HİSSEDİYOR

Fed yetkilileri eylül ayında yayımlanan son tahminlerine göre gelecek yıl üç defa faiz artırımı yapmayı öngörüyorlardı. Ancak piyasalarda gelecek yıl sadece bir artırım fiyatlanıyor.

TRUMP'TAN FED'E UYARI

Diğer taraftan ABD Başkanı Donald Trump, bugünkü karar öncesi Fed'e faiz artırmaması çağrısında bulundu.

Fed yetkililerine Twitter üzerinden seslenen Trump, "Umarım Fed'deki insanlar bir başka hata yapmadan önce Wall Street Journal'daki yazıyı okurlar. Piyasanın likiditeye hali hazırda olduğundan daha sıkışık hale gelmesine imkan vermeyin. 50 milyarlık varlık azaltımını durdurun. Piyasayı hissedin, sadece anlamsız rakamlara bakmayın" diye eleştirilerini tekrar dile getirdi.

I hope the people over at the Fed will read today’s Wall Street Journal Editorial before they make yet another mistake. Also, don’t let the market become any more illiquid than it already is. Stop with the 50 B’s. Feel the market, don’t just go by meaningless numbers. Good luck!

— Donald J. Trump (@realDonaldTrump) 18 Aralık 2018

AKLI FİKRİ FED'DE: ANLAMSIZ RAKAMLARA BAKMAYIN

Trump'ın atıfta bulunduğu Wall Street Journal makalesinde Fed yetkililerinin parasal sıkılaştırmaya ara vermesi görüşü destekleniyor.

Konuya ilişkin önceki gün de bir paylaşım yapan Trump, "Doların güçlü, enflasyonun neredeyse sıfır olduğu ve dünyanın çalkalandığı; Paris'in yandığı, Çin'in kötü durumda olduğu bir dönemde Fed'in yeni faiz artırımına gitmeyi değerlendirmesi inanılmaz" ifadelerini kullanmıştı.

It is incredible that with a very strong dollar and virtually no inflation, the outside world blowing up around us, Paris is burning and China way down, the Fed is even considering yet another interest rate hike. Take the Victory!

— Donald J. Trump (@realDonaldTrump) 17 Aralık 2018

DOLAR FED ÖNCESİ DÜŞTÜ, HİSSELER BEKLEMEDE

Hisse senetleri, yatırımcıların dikkatlerini son dönemde görülen volatiliteden Fed'in çarşamba günkü politika kararına çevirmeleri ile birlikte hafifçe yükseldi ve ülke tahvillerinin çoğu yatay seyretti. Petroldeki satış dalgası piyasaların tümünde olumsuz etkisini hissettirmeye devam etti.

Birçok yatırımcı, risk varlıklarında son dönemde görülen kargaşa ortamında, Fed Başkanı Jerome Powel'ın, son toplantılara nazaran daha az şahin bir mesaj vererek, faiz artırımından kaynaklanabilecek olumsuzluğu sınırlamak için çaba göstermesini bekliyorlar. Bu durum, aynı zamanda, merkez bankasının daha fazla sıkılaştırmadan kaçınması için bu hafta baskılarını artıran ABD Başkanı Donald Trump'ın yatışmasına da yardımcı olabilir.

Lazard Asset Management LLC ABD hisse senedi başkanı ve çoklu varlık eş başkanı Ronald Temple, Bloomberg TV'ye yaptığı değerlendirmede, "Görmek istediğim, insanların güvercin faiz artırımı olarak adlandırdığı şey," dedi ve "Ticaret konusundaki iyimserlik de yardımcı olur, ancak bunun ne kadar uzun sürebileceği konusunda kuşkularım var" şeklinde görüş bildirdi.

BİR DÖNÜM NOKTASINDAYIZ

Northern Trust’ta baş ekonomist olan Carl Tannenbaum, "Bir dönüm noktasındasınız. Büyümenin yavaşladığını görüyorsunuz ve mali teşviklerin sona ermesinden sonra büyüme düzeyinin ne olacağını bilmiyorsunuz. Bu yüzden sıfır, bir veya daha fazla faiz artırımına ihtiyaç olup olmadığını bilmiyorlar" dedi.

Bugün beklenen faiz artırımıyla faiz oranlarının Fed’in sağlıklı bir ekonomi için "nötr" olarak tanımladıği geniş aralığa yaklaşmasıyla birlikte politika yapıcılar gelecekteki faiz kararlarının yeni ekonomik verilere dayanacağını vurgulayabilir.

Bu noktada ekonomistler, Fed’in karar metninde politika faizinde artırımların devam edeceğine atıfta bulunan "kademeli artırım" ifadesinin değiştirebileceğini veya metinden çıkarabileceğini tahmin ediyorlar.

Bu ifadenin metinden çıkarılması Fed tarafından 2007-2009 yıllarındaki finansal kriz ve resesyondan sonra piyasa beklentilerini yönetmek için kullanılan ileriye dönük yönlendirmenin önemini bir adım daha yitireceğine işaret edecek.

Standish Mellon Asset Management baş ekonomisti Vincent Reinhart, "Bundan sonra bütün kararların verilere bakılarak alınacağını söyleyecekleri bir eşiğe ulaşmak istiyorlar" dedi.

Fed'n dışında, dış ticaret ve siyasi konular da piyasalardaki hakimiyetini sürdürüyor. Trump ve Kongre anlaşmaya varamazsa, ABD'de hükümetin harcama yetkisi cuma gecesi sona erecek ve hükümetin kısmi kapanması gerçekleşecek. Öte yandan, ABD Hazine Bakanı Steven Mnuchin, ABD ve Çin'in ocak ayında daha geniş kapsamlı bir ticaret ateşkesi konusunda görüşme yapacağını kaydetti.

ABD'DE HÜKÜMET RESMEN KAPANABİLİR

FED 2018 YILINDA NE YAPTI?

Bu yıla üç faiz artırımı beklentisi ile başlayan ABD Merkez Bankası (Fed), bu artırımların ikisini ilk yarıda gerçekleştirdi. Janet Yellen'dan koltuğu şubat ayında devralan Jerome Powell, bankanın normalleşme adımlarına devam etti ve politika faizini mart ve haziran ayında gerçekleştirdiği toplantılarda 25'er baz puan yükselterek yüzde 1,75-2,00 bandına çıkardı.

Fed'in yılın ikinci yarıda faiz artırım patikasına devam ettiği görülürken, yıl başında 3 olarak fiyatlanan faiz artırım beklentisi de 4'e çıktı. ABD Başkanı Donald Trump da Fed'in faiz artırımları karşısında eleştirilerde bulunarak, Beyaz Saray'ın 1992'den bu yana Fed'in para politikalarına ilişkin yorum yapmaktan kaçınması geleneğini ihlal etti. (EKONOMİ SERVİSİ)