Devrim Aykıl Uyardı: “NASDAQ’ta Balon Alarmı: Oracle ve Broadcom Çakıldı"

14 Aralık 2025 tarihli değerlendirmesinde Devrim Aykıl, ABD borsalarında özellikle teknoloji hisseleri kaynaklı “balon” riskinin yeniden belirginleştiğini söyledi. Aykıl’a göre bu hafta gelen bilançoların ardından Oracle ve Broadcom’da görülen sert satışlar, NASDAQ’taki kırılganlığı görünür kıldı. Wall Street Journal

Aykıl, son dönemde “yapay zekâ hikâyesi” üzerinden teknoloji devlerine aşırı iyimser değerlemeler yüklendiğini; ancak trilyon dolarlık şirket değerlerinin bu hızda büyümeyi ve kârlılığı teorik olarak taşımakta zorlandığını savundu. Bu tablo içinde NVIDIA başta olmak üzere büyük teknoloji hisselerinde “patinajın büyüdüğünü” vurguladı.

“Faiz indirimi iyi haber değil” uyarısı

Fed’in aralık toplantısında 25 baz puanlık faiz indirimi yapmasını piyasanın “gereğinden fazla güvercin” yorumladığını söyleyen Aykıl, indirimin arkasında istihdam tarafındaki bozulmanın etkili olduğuna dikkat çekti. Reuters

Kritik başlık: Repo piyasası ve tahvil stresi

Aykıl’ın öne çıkardığı ana risklerden biri, repo piyasasında oynaklığın artması ve bunun “sistemde bazı kurumların borçlanmakta zorlandığı” anlamına gelebileceği ihtimali. Fed’in kısa vadeli tahvil alımlarının sorunu çözmek yerine teminat mekanizmasını zayıflatabileceğini, 2019’daki benzer gerilimlere atıfla anlattı.

2026 için “borç duvarı” vurgusu

Aykıl ayrıca 2026’da ABD’nin devasa borç çevirme ihtiyacının (yüksek borçlanma gereksinimi) tahvil piyasasını daha da kritik hale getirebileceğini, bu nedenle “borsa uçacak” ezberinden ziyade büyük resmin takip edilmesi gerektiğini söyledi.

Devrim Aykıl’ın kısa vadeli risk işaretleri

NASDAQ: Teknik seviyelerde kritik eşikler ve “çift tepe” ihtimali vurgusu
S&P 500: Görece daha güçlü görünüm ama haftanın yeni dönemi “kritik”
Bitcoin: Tepkilerin sınırlı kaldığı, aşağı yönlü risklerin sürdüğü değerlendirmesi