Dolardaki zayıf seyir ve TCMB'de yeni sıkılaştırma beklentileriyle dolar düşüşte, CDS geriliyor

Küresel piyasalarda dolar 2,5 yılın en düşük seviyelerinde seyretmeye devam ederken, daha ortadoks politikalara dönüş sinyali ile birlikte güçlenen yeni faiz artışı beklentileriyle dolar/TL düşüşte. Türkiye'nin beş yıllık kredi iflas takası primi (CDS) ise ekonomi yönetimindeki değişim öncesi işlem gördüğü 570 puandan dün itibariyle 330 baz puanın altına kadar gerilemiş durumda. CDS bu sabah saatlerinde 331/339 seviyesinde. Bu seviyeler mart ayından beri en düşük seviyeler.

Hafta başında dalgalan kur, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Naci Ağbal'ın çarşamba günü gerçekleştirdiği "2021 Yılında Para ve Kur Politikası" metninin sunumunda sıkı para politikası ve enflasyonla mücadele vurgusu yapmasının ardından yönünü aşağı çevirmişti.

Dolar/TL sabah saatleri itibariyle 7,75 seviyesinde, 9,47'den işlem görüyor.

Piyasalarda AB ve ABD'den yaptırım gündeminin yanı sıra koronavirüste artan küresel yayılım ile birlikte başlayan aşı gündemleri takip edilmeye devam ediliyor. Bankacılar TL'de bir sonraki yön belirleyici gelişmenin 24 Aralık'taki TCMB faiz kararı olmasını bekliyor.

11-12 MİLYAR DOLARLIK YABANCI GİRİŞİ YAŞANDI

Yabancı yatırımcıların son iki yılda Türkiye portföylerini sert satışları sonrası yeniden girişleri görülüyor. Bankacıların hesaplamalarına göre ekonomi yönetimindeki değişim sonrası 11-12 milyar dolarlık yabancı girişi yaşandı. Aynı dönemde lokaller ise döviz ve altın varlıklarını 7-7.5 milyar dolar artırdı. Son dönemde lokallerin yoğun dövize yöneliminin bir miktar zayıfladığına dikkat çeken bankacılar bunun TL için pozitif olduğuna dikkat çekiyorlar.

Lokaller henüz döviz varlıkalrını belirgin şekilde TL'ye çevirmeseler de yeni yönelimleri de artan mevduat getirileriyle azalmış durumda. TCMB tarafından dün açıklanan verilere göre yurtiçi yerleşiklerin kıymetli maden dahil yabancı para mevduat ve fonları 11 Aralık ile biten haftada sınırlı bir artış göstererek 231,5 milyar dolarla yeni tarihi zirveye yükseldi. TCMB verilerine göre 11 Aralık ile biten haftada bireylerin yabancı para cinsinden mevduat ve fonları 146,47 milyar dolar ile yeni tarihi zirveye yükseldi. Bireyseller geçen hafta döviz ve altın mevduatlarını 25,4 milyon dolar artırdı. Bu önceki haftalara göre artış hızında belirgin bir yavaşlama anlamına geliyor.

YERLİLER YILBAŞINDAN BU YANA 38 MİLYAR DOLARLIK DÖVİZ VE ALTIN ALDI

Yılbaşından beri ise lokaller 38 milyar dolar değerinde döviz ve altın aldı. Aynı rakam 2019'da 32 milyar dolardı.

Bir bankanın Hazine masası işlemcisi, "Fiyatlamalara baktığımızda hala endişelerin olduğunu görüyoruz. Burada yaptırım söylemlerinin ikili ilişkileri zedeleme endişesi var ancak zamanla azalıyor" diyerek, şöyle devam etti:

"Bir başka konu ise TCMB'nin net mesajlarına rağmen yeni bir faiz artışı ya yapılmazsa endişesi. Bu da geçmiş uygulamalardan kalma endişeleri yansıtıyor. 24 Aralık tarihinin önemi artmış durumda. Sonrasında piyasalar biraz tatil nedeniyle hacimsiz olacak ancak TCMB'den büyük bir sürpriz gelmezse özellikle önümüzdeki yılın ilk ayları Türkiye piyasaları açısından pozitif ayrışma yaşaması çok olası."

TCMB Başkanı Naci Ağbal, bu hafta para ve kur politikası açıklamalarında dezenflasyonu sağlamak için mevcut yüzde 15 seviyesindeki politika faizinde gerekirse yeni sıkılaştırma yapabileceklerini belirtirken, 2021'de rezervleri artırmak istediklerini ancak bunu kur seviyesini etkilemeden yapmayı hedeflediklerini söyledi.

Rezerv birikimi için güçlü sermaye akımı ve dolarizasyonun terse dönmesinin gerekliliğine dikkat çeken Ağbal, TCMB'nin kur düzeyini ya da yönünü belirlemek amacı ile bir döviz işlemi yapmayacağını da söyledi. Ağbal, önümüzdeki dönemde yabancı ve yerli yatırımcıların TL varlıkları daha ön plana çıkaracağı bir çerçeve öngördüklerini de belirtti.

BANKACILARA GÖRE PİYASA DOSTU OLMAYAN SÜREÇTEN ÇIKILDI

Bankacılar tüm açıklamaları, geçmiş iki yılda uygulanan piyasa dostu olmayan süreçten çıkıldığını gösterdiği için olumlu karşıladı.

Deniz Yatırım'ın bu sabahki raporunda, "Dolar/TL paritesinin uzun süren 7,78-7,90 bant aralığını bu kez aşağı yönde kırmış olabileceğini değerlendiriyoruz. İlk etapta 7,6'lı seviyelerde, devamında ise 7,50-7,60 aralığında dengelenme olmasını beklediğimizi bir kez daha belirtmek isteriz. Ülke risk primindeki azalış, dolar endeksinin 2,5 yılın düşüğünde bulunması ve TCMB'den yansıyan mesajların henüz tam anlamıyla lira çaprazlarına etkide bulunduğunu düşünmüyoruz" dedi.

Piyasalarda kasım ayında enflasyonun yüzde 14'ün üzerine çıkması ile birlikte TCMB'den önümüzdeki hafta 100-200 baz puan yeni faiz artışı beklentisi oluştu. Reuters anketi henüz tamamlanmadı ancak piyasalarda genele yayılan bir artış beklentisi hakim. Son olarak iki gün önce JPMorgan 200 baz puan politika faizi artışı beklediğini belirtti.

TCMB'nin 2021 yıl sonu için yüzde 9,4 seviyesini bir ara hedef ilan etmesi ile birlikte beklenti anketinde enflasyon başta olmak üzere yaşanacak değişimler izlenecek.