Dolar 7,5 seviyesinin altında: Hazine ihaleleri ve Merkez Bankası'nın faiz kararı bekleniyor

Dolar/TL, geçen hafta boyunca her iki yönlü sert dalgalandıktan sonra Cumhurbaşkanı Tayyip Erdoğan'ın faiz eleştirileriyle haftayı 7,5 seviyelerine doğru yükselişle tamamladı. Kur, bu haftaya da benzer seviyelerde yatay bir seyir izlerek başladı. Dolar/TL, 7,45 seviyesinde. Euro/TL 9,03 seviyesinden işlem görüyor.

İç piyasada bugün Hazine'nin ocak ayı borçlanma programını tamamlayacağı iki ihale takip edilecek.

Hazine, bugün 15 ay vadeli kuponsuz tahvil ve beş yıl vadeli TLREF endeksi üç ayda bir kupon ödemeli tahvillerin ilk ihraçlarını gerçekleştirecek. Hazine ay başında başladığı ve yaklaşık altı ay sürecek yüklü borçlanma döneminin ilk dört ihalesinde yaklaşık 17 milyar TL borçlanma gerçekleştirdi.

Hazine, ocak ayında toplam 37,2 milyar TL'lik iç borç servisine karşılık 24,4 milyar TL'si piyasadan 25,4 milyar TL'lik iç borçlanma öngördü. Bankacılar son üç yıldır tahvil piyasasındaki varlıklarını aralıksız azaltan yabancı yatırımcı tahvil piyasasına son iki aydır yeniden ilgi göstermeye başladığını, önümüzdeki dönemde de bu ilginin devam edebileceğini düşünüyorlar.

Hazine'nin iç borçlanmasının 2012-2017 yılında yüzde 20'sinden fazlasını finanse eden yurtdışı yerleşikler geçen sene yüzde 3'e kadar düşürdükleri paylarını son dönemde artırmaya başladı. Bu artış geçmişteki yüzde 20'li rakamlarla kıyaslandığında henüz çok düşük seviyelerde. Henüz yılın ortasına bile gelinmeden Hazine'nin iç borç stokundaki yurtdışı yerleşik payı 2019 sonundaki yüzde 10,1'den yüzde 4,3'e geriledikten sonra eylül sonunda tarihi düşük seviyelere olan yüzde 3'ü gördü.

Açıklanmış son güncel veri olan kasım sonunda ise ilgili oran yüzde 3,7 seviyesinde. Bankacıların hesaplamalarına göre ise geçen hafta itibarıyla ilgili pay yaklaşık yüzde 5'e ulaştı. Yurtdışında yerleşik kişilerin mülkiyetindeki devlet iç borçlanma senedi (DİBS) ve hisse senedi portföyündeki artış 6 Kasım haftasında yaşanan ekonomi yönetimindeki değişimden beri 5 milyar dolara ulaştı. Aynı dönemde Türkiye'ye yönelik toplam girişi bankacılar 15-17 milyar dolar civarında tahmin ederken Erdoğan da ilgili tutarın 15 milyar doları aştığını cuma günü söyledi.

CUMA GÜNÜ S&P'NİN OLASI NOT KARARI İZLENECEK

Piyasalarda bu hafta Avrupa, Japonya ve TCMB'nin faiz kararları takip edilecek. Cuma günü piyasa kapanışı ardından ise kredi derecelendirme kuruluşu S&P'nin olası not kararı izlenecek. Piyasalarda genel beklenti S&P'den bir not değişikliği gelmeyeceği yönünde.

Dolar/TL'nin iki hafta önce işlem gördüğü 7,3 seviesinden yeniden 7,5'e doğru yükselmesinde gelişmekte olan ülke para birimlerine yönelik satış baskısı ve Cumhurbaşkanı Erdoğan'ın faiz açıklamaları belirleyici oldu. Erdoğan hükümetin temel hedefinin fiyat istikrarı yani enflasyon ile mücadele olduğunu, ancak enflasyondaki düşüşün sadece kur istikrarı değil, bizzat karşı çıktığı yüksek faizin de indirilmesiyle sağlanması gerektiğini söyledi.

Bankaları "sömürü" ile eleştiren Erdoğan yüksek faiz ile övünmemek gerektiğini de söyledi.

Yabancı yatırımcılar tarafından TL'ye yönelik önerileri sürerken lokal yatırımcılarda ise dolarizasyondan dönüş için en ufak bir sinyal görülmüş değil. Son olarak geçen hafta Socienete Generale dolar/TL'de 6,7 hedefi ile öneri yaptı.

Yurtiçi yerleşiklerin altın ve döviz hesapları 8 Ocak haftasında yeni tarihi rekor olan 235,86 milyar dolara yükselmiş durumda. Döviz mevduatlarının toplam mevduattaki payı da yüzde 53,4'e yükselmiş durumda.

TCMB'nin son iki yılda 130 milyar dolarlık rezerv kaybında önemli bir etkisi bulunan dolarizasyonda henüz çözülme olmaması piyasalarda önemli bir endişe olarak takip edilmeye devam ediyor.

Öte yandan kamu bankalarının 2020 ortasında 12 milyar doları aşan döviz açık pozisyonu 8 Ocak haftası itibarıyla 1 milyar doların altına inmiş durumda.

ABD'DEKİ TÜRKİYE YATIRIM FONUNDA DOKUZ AYNI EN YÜKSEK SATIŞI

Yatırımcılar, New York’ta işlem gören iShares MSCI Türkiye yatırım fonunda (ETF) geçen hafta 18,01 milyon dolarlık satış gerçekleştirdi.

Bloomberg'in haberine göre bu, Nisan 2020’den bu yana en sert satışa işaret ederken, çıkışlar ikinci haftaya taşındı. ETF’te bu ayki satışlar 30,8 milyon dolar oldu.

Önceki altı hafta boyunca yükselen ETF, geçen hafta Türk Lirası'nın dolara karşı yüzde 1,6 değer kaybetmesiyle yüzde 2,7 düştü.

TCMB'NİN PERŞEMBE GÜNKÜ KARARI TAKİP EDİLECEK

Genel beklenti TCMB'nin Kasım ve Aralık 2020'de dezenflasyonu sağlamak adına gerçekleştirdiği toplam 675 baz puan artışın ardından atılan adımların etkisini izlemek adına faizleri sabit tutacağı şeklinde.

Reuters anketine katılan 20 kurumun 15'i ocak ayında politika faizinin sabit tutulmasını, beşi ise faizlerde artış bekliyor. Artış beklentilerinin üç tanesi 50, diğer ikisi ise 100 baz puan yönünde.

TCMB'nin yılın ikinci yarısı itibarıyla ise faiz indirimlerine başlaması ve 375 baz puanlık indirime gitmesi bekleniyor

Türkiye'nin beş yıllık kredi iflas takası primi (CDS) ekonomi yönetimindeki değişim öncesi işlem gördüğü 570 baz puandan 300 baz puanın altına kadar geldikten sonra bugün 329/335 seviyesinde. Piyasadaki genel beklenti, Hazine'nin yılın ilk haftalarında CDS'lerde 300 baz puanın altına düşüş ile birlikte uluslararası piyasalarda bir eurobond ihracına çıkması yönünde.